文丨刘信凤

9月3日，通合科技（300491.SZ）盘中震荡，截至收盘报36.50元/股，下跌2.82%，成交量16.98万手，成交额6.25亿元，换手率10.95%，公司总市值63.78亿元。

拟发行不超5.22亿元可转债

8月30日，通合科技公告称，拟向不特定对象发行可转换公司债券。

公告显示，本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，该可转债及未来转换的A股股票将在深交所上市；本次拟发行可转债募集资金总额不超过人民币5.22亿元（含5.22亿元），具体募集资金数额由公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确定；本次发行可转债的期限为自发行之日起6年。

至于募资用途，通合科技称，扣除发行费用后，募集资金净额拟投建“数据中心用供配电系统及模块研发生产项目”，以及补充流动资金。其中，4.07亿元将投向“数据中心用供配电系统及模块研发生产项目”，剩余1.15亿元将用于补充流动资金。

需要指出的是，2022年、2023年、2024年和2025年上半年，通合科技的期末资产负债率分别为35.01%、43.68%、46.56%和47.29%，三年半间增加了12.28个百分点。

公开信息显示，通合科技成立于1998年，总部位于河北省石家庄市，公司主要从事电子行业产品的研发、生产、销售和服务，主要产品核心功能为功率变换，广泛应用于充换电设备、电网设备、航空航天特种装备、新能源重卡等，主要包括新能源、智能电网及航空航天三大业务领域。

同一日，通合科技发行公告提示风险称，本次募集资金到位后，公司将合理有效地利用募集资金，开展募集资金投资项目的建设，提高公司长期盈利能力。但由于募集资金投资项目建设需要一定周期，建设期间股东回报主要通过现有业务实现。

本次可转债发行完成后、转股前，公司需按照预先约定的票面利率对未转股部分的可转债支付利息。一般情况下，可转债票面利率相对较低，公司对可转债募集资金运用带来的盈利增长预计将能够覆盖可转债需支付的债券利息，因此不会摊薄基本每股收益。但在极端情况下，如果公司对可转债募集资金运用带来的盈利增长无法覆盖可转债需支付的债券利息，则将存在导致公司的税后利润面临下降的风险，可能摊薄公司普通股股东即期回报。

上半年增收不增利

此前，通合科技披露了2025年半年度报告，今年上半年公司实现营业收入5.86亿元，同比增加27.53%；归属于上市公司股东的净利润1546.94万元，同比减少23.39%。

综上，通合科技今年上半年增收不增利，公司称营业收入同比增加的主要原因，是公司经营团队调动一切积极因素，抓住行业快速发展的契机，通过技术创新、工艺提升、市场开拓和营销推广实现，但对净利润同比减少的原因未作说明。

值得注意的是，通合科技期内几项主要财务数据同比变动较大。其中，经营活动产生的现金流量净额为-135.54万元，同比减少104.24%，主要是公司本期购买商品接受劳务支付的现金较上年同期增加所致；投资活动产生的现金流量净额为-1.07亿元，同比减少263.45%，主要是公司购买现金管理等产品所致；现金及现金等价物净增加额为-9559.38万元，同比减少635.09%，主要是公司本期购买商品接受劳务支付的现金及理财投资较上年同期增加所致。

在上述几项主要财务数据的变动原因中，通合科技提到了“现金管理产品”“理财投资”等。报告期内，公司委托理财发生额达1.20亿元，主要用于购买银行理财产品，资金来源为自有资金。